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| 能效标准和节能补贴的调整必将引起空调市场的变化 |
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| 2013-11-20发布 |
(1)低能效产品降价消库存
若新能效标准如期实施，现行标准的二级能效定频产品将成为门槛产品，尽管大部分空调企业早已停产二级能效以下的定频产品，但受渠道库存的影响，截至2010年1月份，二级能效以下定频产品在终端零售的比重仍有15%左右，因此，随着新能效标准出台预期的临近，厂商对低能效产品渠道库存的清理也将继续加快，此类产品可能会迎来新一轮的降价潮。
(2)二级定频产品面临退市或转市
目前提高空调产品能效的主要途径是采用高效压缩机、增大“两器”（蒸发器和冷凝器）以及改善系统匹配，能效比值升高0.2，生产成本需增加10—15%。在新能效标准出台及节能补贴政策调整后，准入产品（现行标准的一、二级定频产品，超一级定频产品以及变频产品）的销售结构和价格也将发生明显变化。
以两大龙头品牌的1.5匹挂机为例，2010年1月一级定频产品零售均价为2797元，高出二级定频产品176元，同时一级定频产品享受节能补贴550元，二级定频产品享受补贴350元。倘若节能补贴政策如预期发生调整，现行标准的二级定频产品取消补贴，即使企业自身最大程度地消化成本也可能需要对产品提价200元左右；而现行一级定频产品即使补贴额度有所下降，在市场充分竞争的情况下，其涨价幅度也会在100元左右，甚至不涨。如此一来，两个能效等级产品之间的价差将变得微乎其微，二级定频产品的价格比较优势不复存在，最终可能被市场淘汰或转入家电下乡市场。因此，在“空调下乡”短期仍难上量的情况下，未来3—5个月，为减小库存压力，二级定频产品价格将会有所下降。
(3)变频产品比重仍有上升空间
通过以上分析，我们判断在新能效标准实施后，新标准的一、二级定频和变频产品将成为市场主流，尤其是变频产品，将获得更大的市场空间。
首先，经过龙头品牌近两年的强力推广，变频产品的市场认知度和接受度已显著提高；其次，享受相同节能补贴额度的定频产品，能效比值要求提高，生产成本就有所上升，相对于变频产品的成本价格优势将会缩小；其三，尽管短期还不太可能立即取消节能补贴，但补贴也不会一直存在（根据《高效节能产品推广财政补助资金管理暂行办法》第二章第五条，当高效节能产品市场份额达到一定水平时，国家不再补贴推广），企业需要未雨绸缪。
同时，奥维咨询对空调用户的调研结果表明，当变频产品与一级定频产品的价差在400元以内时，消费者对变频产品会表现出更多的偏好。因此，我们认为变频空调将在此轮调整中受益。
最后需要说明的是，我们是基于现有信息对后市做出判断，存在一定的不确定性，对企业而言，更重要地是结合自身情况多做应对准备。 |
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